A Petrobras (PETR3; PETR4) deve divulgar ainda hoje, após o fechamento do mercado, os resultados do primeiro trimestre de 2025 com números considerados sólidos por analistas do mercado financeiro. Segundo o CIO da MSX Invest, Marco Saravalle, a performance da estatal deve ser bem recebida pelo mercado, com destaque para o fluxo de caixa livre (free cash flow), aumento de produção e potencial anúncio de dividendos bilionários.
EBITDA e lucro líquido devem surpreender
A expectativa do mercado é de um EBITDA ajustado de aproximadamente US$ 11,1 bilhões no trimestre. Segundo Saravalle, esse número reflete o bom desempenho operacional da companhia e a recuperação da produção. O lucro líquido, embora mais difícil de projetar por conta dos efeitos cambiais, deve ficar próximo de US$ 5 bilhões.
“O impacto do câmbio pode trazer alguma volatilidade no lucro líquido, mas o mercado está olhando mais para o fluxo de caixa e para a eficiência operacional da companhia neste momento”, explica o estrategista.
Fluxo de caixa livre e yield devem atrair atenção dos investidores
O free cash flow, um dos indicadores mais observados por analistas e gestores, deve atingir entre US$ 3,5 bilhões e US$ 3,6 bilhões no trimestre, o que representa um yield (retorno sobre valor de mercado) entre 4,5% e 4,6%, segundo estimativas de Saravalle. Esse patamar é considerado atrativo diante do cenário macroeconômico atual.
“O fluxo de caixa forte continua sendo o principal catalisador para as ações da Petrobras. Ele mostra não só a geração real de valor, mas também a capacidade da empresa de remunerar o acionista”, afirma.
Expectativa é de novo anúncio de dividendos bilionários
Outro destaque esperado pelo mercado é o anúncio de novos dividendos, que podem superar US$ 2 bilhões, mantendo a política de distribuição de lucros mesmo diante das incertezas sobre o novo plano de investimentos da companhia.
“Esse valor representa um dividend yield de cerca de 3% só neste trimestre, o que reforça o apelo das ações para investidores que buscam renda. A consistência nessa distribuição é um ponto sensível para o mercado”, ressalta Saravalle.
Produção aumentou 6% com novas plataformas e ganho operacional
Os números operacionais já divulgados pela companhia mostram um crescimento de cerca de 6% na produção total de petróleo em relação ao 4T24, impulsionado pela entrada de novas plataformas, especialmente no campo de Búzios, no pré-sal.
“A companhia aumentou sua produção de forma relevante, o que deve se refletir diretamente nas receitas e no EBITDA. Esse foi um trimestre operacionalmente forte”, explica Saravalle.
Investimentos e alocação de capital também estarão no radar
Além dos resultados financeiros, o mercado estará atento à forma como a Petrobras está realizando seus investimentos. A alocação de capital da empresa — entre exploração, refino, energia e dividendos — tem sido tema recorrente entre investidores institucionais.
“Não basta entregar resultado. O investidor quer entender o direcionamento estratégico da companhia, especialmente diante das discussões sobre expansão do CAPEX e política de preços”, conclui Saravalle.
Catalisador importante para as ações no curto prazo
Com os números robustos e expectativa de dividendos, o resultado da Petrobras no 1T25 pode ser um catalisador relevante para os papéis da estatal. Os ativos da companhia vinham sofrendo nas últimas semanas com ruídos políticos e temores sobre mudanças na política de distribuição de lucros. Um resultado consistente pode reduzir parte dessas incertezas.
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